本周海外金价全体波动平时，呈现先抑后扬态势。

7月11日，因好意思国总统特朗普布告对加拿猛入口商品加征35%关税，并对其他买卖伙伴发出更泛泛的关税要挟，黄金价钱高涨。摒弃记者发稿，海外现货黄金价钱高涨至3350好意思元/盎司以上，日内涨幅达0.77%。

受阛阓避险厚谊升温影响，本周初，金价看护在相对高位飘荡。7月8日出现片晌高涨，一度波及3346.74好意思元/盎司高点，但涨势未能抓续。随后，在7月9日，金价大幅下挫至一周低点，跌破3300好意思元关隘。7月10日—11日，金价抓续回升，咫尺看护在3350好意思元/盎司隔邻。

黄金热度不减

尽管黄金阛阓不休诊治，但央行抓续购金。中国东谈主民银行最新数据暴露，本年6月末，中国官方黄金储备达7390万盎司，较上月末增多7万盎司，中国央行已勾搭8个月增抓黄金。

宇宙黄金协会发布的《2025年寰球央行黄金储备造访》也暴露，95%的受访央行以为畴昔12个月寰球央行会继续增抓黄金，这一比例创下自2019岁首度针对该问题进行造访以来的最高记录，同期也较2024年的造访成果上升了17个百分点。

此外，近43%的央行规划在畴昔一年内增多本身黄金储备。即便金价屡立异高，且寰球央行已勾搭15年净购入黄金，各央行照旧对黄金意思有加。

黄金阛阓热度抓续，联系的ETF也迎来了巨量资金流入。宇宙黄金协会数据暴露，2025年上半年黄金ETF资金流入达380亿好意思元，抓仓总量增多397.1公吨。摒弃6月底，黄金ETF总抓仓量升至3615.9公吨，为2022年8月以来的最高水平。

入局“黄金+”

恒久以来，黄金常被视为危险技能的“避险”财富或高通胀下的“保值”财富，但从历史数据来看，其价值远不啻于此。以东谈主民币计价筹备，当年20年，黄金年化收益约10%，在10年和5年维度雷同跑赢巨额主流财富。旧年，东谈主民币计价黄金大幅高涨28%，本年继续飙升，在前六个月涨幅跨越24%。

宇宙黄金协会中国区CEO王立新暗示，“金价屡立异高，最大的挑战等于投资感情和投资行动能不成稳住。天然当年两年金价涨幅跨越大部分主流金融财富的报酬，但履行上能享受高涨的投资者可能也未几。个东谈主投资者投资黄金常属于短期行动，天然黄金经常被以为是风险财富的对冲，但好多投资者在履行操作上聘任的并非恒久投资理念，这亦然矛盾地点。因此，咱们提议，普通投资者不错洽商‘黄金+’这类家具，将黄金投资的任务交给专科机构来措置。”

脚下，“黄金+”的财富设置理念正唤起阛阓柔和。

狭义的“黄金+”指的是一类具体家具，功绩基准或财富设置策略中设置5%以上黄金的多财富组合称为“黄金+”家具。而广义的“黄金+”则指的是一种设置理念，它将黄金镶嵌到多财富组合中的设置之中，看成风险对冲与收益平滑的伏击因子。

咫尺还能入局“黄金+”吗？

宇宙黄金协会以为，从金价初始身分来看：黄金长牛趋势不改。

一方面，黄金受益于好意思国“退群”后的海外轨范重组。俄乌冲突不休，中东乱局不改，黄金的地缘政事风险溢价有望抓续；特朗普各样政策，尤其是关税政策的不驯服性也将继续推升黄金的避险需求；此外，好意思国债务的不休推广以及评级机构对好意思国主权信用的下调令寰球投资者对好意思元财富的信心着落，令黄金的眩惑力不休上升。

另一方面，泰西高债务不可抓续，黄金避险变装突显。连年来，好意思国债务限制不休推广，在2020年至2024年的四年间，其限制增长了13万亿好意思元（+56%），且好意思国国会预算办公室展望，畴昔的十年内，好意思国的总债务限制增幅将超20万亿好意思元。

与此同期，欧盟本年3月推论的“从头武装欧洲”政策令其成员国财政赤字冲破轨则上限（GDP的3%）的可能性大幅上升。近似低增长的经济布景，好意思债欧债等传统避险财富的眩惑力或平稳收缩。而黄金有望因其无主权信用风险，与传统金融财富的低联系性以相配恒久的郑重收益等特征抓续眩惑寰球投资者。

此外，宇宙黄金协会以为，从财富设置逻辑来看，“黄金+”恒久策略设置价值突显。

宇宙黄金协会指出，与短期价钱博弈比较，“黄金+”的价值在于通过黄金的相识性，进步组合全体的韧性与抗风险身手。终点是在现时“寰球不驯服性加重”的布景下，黄金无意有用对冲职权财富的波动性，成为穿越周期的要道因子。当寰球本钱体系靠近深层重估kaiyun.com，“收益优先”的设置逻辑正在向“驯服性优先”回荡。在这一滑变中，黄金的特有属性从头取得驻守。它不依赖现款流、不受主权信用影响，也不绑定特定经济周期，其相识性与稀缺性使其在财富组合中发达越来越伏击的“压舱石”作用。