3月24日kaiyun体育，华西证券发表讨论解说

　　丝杠工艺：螺纹加工为主要难点，磨/车/铣/轧等降本新有打算握续迭代。行星滚柱丝杠由丝杠轴、滚柱和螺母组成，工艺难点聚焦在多线螺纹滚谈、滚柱花键齿结构以及螺母内螺纹，加工难度按次递加。此外，热照管模范为丝杠加工隐形壁垒，挑战在于对淬火带来的螺纹形变进行加工抵偿。概述降本条款&量产遵守，丝杠坐褥商正在探索磨/车/铣/轧等组合有打算：1）中枢在于减少中谈（半精加工）的磨削量：“以车代磨”可靠同期遵守高；“旋风铣”兼顾遵守和精度，成本大；“轧制”最合乎批量坐褥但精度难以保握，各有优污点，仍需不断迭代；2）磨削永恒为不成贫瘠的要津工艺：在精度条款极高或特定场景，举例内螺纹和外圆磨，精磨永恒是不成贫瘠的一环，尤其关于高端丝杠的加工。

　　加工建筑：磨床为扩产中枢建筑，温顺以车/铣代磨、轧辊等增量模范。梳理秦川机床丝杠扩产名堂，磨床占到建筑投资额的46%，单价超千万/台，可见磨床是丝杠扩产的主要本钱开支投向；高端车床、旋风铣床受益于降本新途径，成为建筑端增量模范。1）磨床：难度最高的机床之一，超高速+高精密磨削组成高技能壁垒，导致国内仍高度依赖入口磨床，其中以泰西和日本厂商为主。字据测算，国内磨床市集空间约80亿元，国产化率不及30%；2）东谈主形机器东谈主翻开需求空间：丝杠有打算细目性高，假定量产百万台情况下，单台使用14根行星滚柱丝杠和30根小型丝杠，中性假定永别需要45、15分钟磨削时间（仅商量表里螺纹精磨），则对应磨床需求永别为44、28亿元，运筹帷幄新增市集限度为87亿元。

　　丝杠厂商本钱开支加快，优质“铲子股”当先受益。1）国产厂商已有较好技能累积，正在加快追逐，以磨床为例，从专利&本色加工后果两个角度起程，均已毕对标国外。标品磨床功能溢出，丝杠厂商继承定制化开采，访佛产能供应充裕，国产建筑商概述上风明显，产业化有望加快鼓舞；2）特斯拉上调量产带领，智元、众擎等均有千台运筹帷幄，东谈主形机器东谈主量产元年开启，国内供应链厂商加快储备产能。T1总成商拓普和三花已裸露机器东谈主扩产讨论，运筹帷幄参加近百亿元；丝杠厂商新剑传动、五洲新春、恒立液压均驱动加快本钱开支，为大限度量产作念好准备；3）中枢“铲子股”充分受益：磨床为最大增量模范，国内厂商积极布局高端磨床，不仅包括老牌螺纹磨床企业（秦川机床），还包括华辰装备、日发精机、宇环数控等具备其他界限超高精密磨削教训的玩家，由于底层技能共通，联系新品考证程度较好。丝杠降本新途径带来一定的高端车床以及旋风铣床需求kaiyun体育，浙海德曼、汉江机床等在此界限早有布局，需求推动下有望加快产业化。此外，行动要津耗材的PCBN刀具雷同受益。