文 | 雷达财经，作家 | 孟帅，裁剪 | 深海

跟着最新一期《胡润各人富豪榜》的揭晓，外界得以一窥来自天下各地的富豪们的资产变迁。

3 月 27 日，《2025 胡润各人富豪榜》精良发布，身为寒武纪独创东说念主的陈天石凭借 870 亿元的多数资产，以及高达 445% 的资产涨幅，在弥远中国富豪中脱颖而出，一举荣登中国涨幅榜首。

而在此之前，陈天石更是早已凭借我方的数百亿身家，毫无悬念地成为江西首富。不外，相较《胡润各人富豪榜》截取的数据，截止 3 月 28 日收盘，陈天石的身家出现了一定进度的缩水。

陈天石坐上资产快车的背后，离不开寒武纪在本钱阛阓上的亮眼进展。这个 16 岁考入中科大少年班、25 岁获博士学位的天才少年，和哥哥陈云霁因" AI 芯片"设计一拍即合。在中科院的维持下，他们通过潜心有计划和本钱运作，将寒武纪打形成为了一家在 AI 芯片畛域备受防范的龙头企业。

尽管公司市值和独创东说念主的资产令外界不少东说念主改革，但寒武纪光鲜的名义下也跟随不少争议。在 2023 年之前，寒武纪的营收多年来一直在 8 亿元以下盘桓。与此同期，从 2017 年至 2023 年，寒武纪的归母净利润陆续亏空，累计亏空额接近 50 亿元。

面对惨淡的功绩和超高的估值，外界不少东说念主对寒武纪的发展长进与真不二价值一直持怀疑魄力。不外，前年第四季度，寒武纪的功绩终于有了明显的起色，单季度营收达到 9.89 亿元，而况初度终了单季度盈利，归母净利润达 2.81 亿元。

但凭借公司咫尺 10 亿露面的营收，寒武纪能否维持得起如斯高的估值，投资界依然存疑。

力压张一鸣、雷军，陈天石荣登中国涨幅榜首

3 月 27 日，又到了《胡润各人富豪榜》每年揭晓的日子。伴跟着最新一期资产榜单的出炉，外界对富豪们资产浮千里的意思意思心被再次点火。

这次发布的榜单，53 岁的埃隆 · 马斯克凭借 3.07 万亿元的资产五年内第四次登上天下首富宝座。而字节向上 42 岁的独创东说念主义一鸣，则取代了 71 岁的"瓶装水大王"钟睒睒，荣耀加冕新任中国首富。

可是，要说谁是中国企业家中资产涨幅最为惊东说念主的，就怕好多东说念主王人难以猜到谜底。这位企业家不是张一鸣，也不是初度踏进中国前十富豪之列的小米独创东说念主雷军，而是寒武纪的陈天石。

榜单露出，本年 40 岁的陈天石，以 870 亿元的资产再次登榜。相较上年的 160 亿元，陈天石的财肥饶足增长了 710 亿元，其资产涨幅更是超越 440%。

陈天石资产的这一涨幅，超越泡泡玛特王宁偏激家眷超 300% 的涨幅，以及小米系雷军超 110%、黎万强与黄江吉超 140% 的涨幅，毫无悬念地荣登中国资产涨幅榜榜首。

胡润还暗示，若是陈天石能陆续收拢算力阛阓，其将和小米雷军、宁德时期曾毓群、DeepSeek 梁文锋、币安赵长鹏一样，成为改日角逐中国首富的有劲竞争者。

那么，陈天石何以不错在一众大佬中，雄踞中国企业家资产涨幅榜首的位置？胡润给出的阐明是："受益于各人对高性能设计、5G 和东说念主工智能芯片需求的大幅增长"。

把柄寒武纪此前发布的财报露出，公司的控股鼓动、本色适度东说念主均为陈天石。另据天眼查露出，咫尺，陈天石在寒武纪公司一东说念主身兼法定代表东说念主、董事长、总司理等要职。

截止前年第三季度末，陈天石径直持有寒武纪超 1.19 亿股股份，对应 28.63% 的持股比例。与此同期，北京艾溪科技中心 ( 有限合资 ) 也持有寒武纪 7.34% 的股份。

而北京艾溪科技中心 ( 有限合资 ) 的本色适度东说念主，同样亦然陈天石。天眼查辛苦露出，陈天石通过 9 条股权链，所有持有寒武纪 29.49% 的股份。

值得一提的是，《2025 胡润各人富豪榜》资产设计的截止日历为 2025 年 1 月 15 日。而截止 3 月 28 日收盘，寒武纪的最新市值为 2617.45 亿元。据此设计，陈天石的最新及时持股市值相较上榜时有所缩水。

而这一数据的变化，也与寒武纪近期的股价波动干系。自 1 月 15 日至 3 月 28 日，寒武纪的股价累计下落近 10%。

寒武纪背后的"天才少年"昆季

此番助推陈天石坐上资产快车的原因，恰是其一手打造的东说念主工智能芯片公司——寒武纪。

看成寒武纪的掌舵者，陈天石的东说念主生轨迹，恰似他亲手设计的芯片般精密而充满爆发力。16 岁时，他便叩开中科大少年班的大门，25 岁那年更是还是站上中科大设计机学院博士的学术巅峰。

而陈天石和他的哥哥陈云霁有着极为相似的东说念主生履历，两东说念主先后从中科大少年班开赴，又在设计所完成学术深潜，最终因一次跨越畛域的想维碰撞，打开了 AI 芯少顷代的帷幕。

时候回溯至 2010 年，陈云霁在芯片测试设施遭受瓶颈，努力之余，他一直想索着若何专揽 AI 时间替代东说念主工进行芯片测试。而陈天石正巧专注于东说念主工智能畛域的有计划，两东说念主看法一拍即合，决定挑战一个在其时甚为冷门、还没什么东说念主踏足的畛域—— AI 芯片。

那时，各人 AI 芯片阛阓尚处襁褓之中，英伟达还仅仅一家名气远不足咫尺的显卡公司，但陈天石昆季俩却驯顺：东说念主工智能的爆发，需要全新的设计架构。

2010 年底，在一次里面会议上，陈天石昆季俩向一样陈诉了作念 AI 芯片的看法。这个设计打动了一样，并为其极端配置了智能处理器团队，任命陈云霁为课题组负责东说念主。而后，他们在中科院设计所一间不足 30 平素米的实际室里，运行了长达四年之久的苦心有计划。

功夫不负有心东说念主。2014 年，昆季俩与配合资伴完成的对于机器学习设计的论文恶果" DianNao "和" DaDianNao "横空出世，先后斩获 ASPLOS、MICRO 两大设计机学术顶会的最好论文奖，这是中国乃至亚洲科研机构初度在设计机系统和高性能设计畛域顶级国外会议上获取最好论文奖。

2015 年，在中科院政策性先导专项和中科院设计所的维持下，陈天石主导的天下首款深度学习专用处理器原型芯片初度得胜流片。时间的谗谄仅仅第一步，若何将论文中的架构变为改变天下的芯片？陈天石遴荐了创业。

2016 年，在中科院和投资机构的维持下，寒武纪精良出生。之是以将公司名字定名为寒武纪，是因为其承载着以人命大爆发式的革命开启东说念主工智能新纪元的宏愿。

不外，公司配置后，寒武纪的生意化之路却比遐想中的艰苦。早期，寒武纪采用 IP 授权形态，将芯片设计卖给设备厂商，从而以最快的速率，终了生意化和大范畴量产。

2017 年，华为找到寒武纪，但愿它能为麒麟 970 芯片搭载 AI 处理才能。寒武纪 1A 处理器的加入，让华为 Mate10 成为各人首款集成东说念主工智能芯片的智妙手机。而通过与华为的配合，寒武纪也一战成名。

可是，这次名义看似双赢的配合，背后却潜伏危急。后续，华为文书自研 AI 芯片，寒武纪因此失去了营收孝顺约 98% 的最大客户。莫得了来自华为的认知收入，寒武纪在生意化方面只可另寻他途。

为此，陈天石指挥团队，从单一智能结尾芯片向云、边、端全场景智能芯片延长，积极拓展政务和智能设计集群技俩。与此同期，寒武纪先后与珠海市横琴新区处治委员会商务局、上海脑科学与类脑有计划中心、西安市西咸新区沣东东说念主工智能设计革命中心达成配合。

2020 年 7 月，寒武纪得胜在科创板挂牌上市，摘得"国内 AI 芯片第一股"的桂冠。上市首日，寒武纪市值谗谄千亿，气候无尽。时于当天，寒武纪更是成为了中国 AI 芯片的龙头玩家。

值得拦截的是，在寒武纪多期财报的前十大鼓动名单中，并莫得看到陈天石哥哥陈云霁的身影。

寒武纪"冰火两重天"，估值"虚胖"如故后劲无尽？

尽管寒武纪的最新市值超越 2600 亿元，陈天石此番在《胡润各人富豪榜》上的个东说念主资产也达到 870 亿元，但这些光鲜数据的背后，寒武纪也面对着长年亏空的难过情形。

翻阅寒武纪过往的财报，2018 年至 2023 年期间，寒武纪的营收除 2023 年未终了增长外，其余年份均保持增长态势。可是，即便如斯，寒武纪的营收在此期间长久未能跨过 8 亿元的门槛。

再看利润标的，寒武纪的盈利才能更是确实让投资者们握一把汗。2017 年至 2023 年，寒武纪区分录得归母净利润 -3.81 亿元、-0.41 亿元、-11.79 亿元、-4.35 亿元、-8.25 亿元、-12.57 亿元、-8.48 亿元，累计亏空范畴靠近 50 亿元。

截止发稿，寒武纪暂未表现 2024 年的详备财报。而据寒武纪此前发布的《2024 年度功绩快报公告》露出，2024 年，寒武纪斩获营收 11.74 亿元，营收范畴初度谗谄 11 亿。

与上年比较，寒武纪前年的营收终了 65.56% 的增长，这主要系陈诉期内公司陆续拓展阛阓，积极助力东说念主工智能应用落地，使得陈诉期内收入范畴较上年同期大幅增长。

尽管营收创下历史新高，但寒武纪前年全年仍未能开脱亏空窘境。2024 年，寒武纪终了包摄于母公司系数者的净利润 -4.43 亿元。

事实上，寒武纪的超高估值一直饱受外界质疑。不少不雅点合计，高估值需要功绩的高速增长看成维持，一家营收历久不足 10 亿且比年亏空的企业，是否能确实维持起如斯高的市值，值得商榷。

不外，对于寒武纪而言，一个好的迹象是其前年的亏空范畴相较上年收窄了 47.76%。对此，寒武纪阐明称，主要系陈诉期内营业收入较上年同期大幅增长及信用减值损失转回所致。

而进一步对比寒武纪前年的三季报可知，寒武纪或已在前年第四季度初度终了季度盈利。前年前三季度，寒武纪区分终了营收 1.85 亿元、归母净利润 -7.24 亿元。对照前年全年的数据可推算，寒武纪前年第四季度的营收为 9.89 亿元，归母净利润为 2.81 亿元。

东吴证券研报合计，在政府政策维持和企业需求激增的双重推动下，国产算力阛阓空间开阔。2025 年或将成为政府和运营商算力采购的大年，六部门定调到 25 年开导 105EFlops 智能算力，中国出动策划 24-25 年采购 AI 工作器 7994 台。互联网企业，绝顶是字节向上等公司，在本钱开支和 AI 推理需求上陆续加码，这为国产算力厂商提供了历史性机遇。

东吴证券在研报中指出，寒武纪为国内 AI 芯片领军者，跟着 AI 芯片阛阓范畴的快速增长，公司有望依托不停彭胀的居品布局和生态开导迟缓霸占阛阓。

值得一提的是，本年 3 月，阛阓上有讯息称，寒武纪将迎来一笔"大单据"：字节向上向其下单 4 万颗单价 2.5 万元的 580 芯片，总价值达 10 亿元。该讯息传出后，寒武纪的股价一度上扬。不外，字节向上方面对此回话称，讯息作假。

如今kaiyun官方网站，寒武纪功绩呈现向好趋势，但其改日功绩能否与自己估值愈加匹配？雷达财经将陆续心理。